您目前的位置 : 首页 >> 平安陆金 >> 正文

显性库存隐性化后市铜价扑朔迷离

日期:2019-2-1(原创文章,禁止转载)

显性库存隐性化 后市铜价扑朔迷离

时间:2014-2-20 7:50:28   业内人士:国内融资铜业务使国际库存转成国内库存的可能性极高

提要

数据显示,今年1月国内显性库存增量约为6.3万吨,郑州军海脑科医院咋样吗而同期LME铜库存减少了5.19万吨。业内人士认为,LME仓库新规必然导致一些仓库被取消认证资格,这是意料之中的,最关键的在于显性库存部分隐性化将令铜市更加难以被看透。

近日,高盛分析师报告称,伦敦金属交易所的铜库存正在转移市场方向,完全转为中国市场上的非透明库存,不是由于真正的市场逆差而被消耗,中国企业已经为铜融资做好了准备。报告还称,预期中国保税仓库月经癫痫病用什么方法治疗铜库存为70万吨,高于年初时的55万吨。

融资产生的基础在于利差,不仅是铜融资,铁矿石融资、铝融资、金融资也已不是新话题。铜融资企业拿到信用证不像之前那么容易了。“针对此类融资风险,从去年年底的44号文开始,银行对企业就开始进行预警性的全面监控。”东吴期货铜研究员宋露表示。

据富宝资讯调研,目前贸易企业开信用证需要和产业资本结合,否则很难开到信用证,或很容易被相关机构盯上,不过整体来看难度并不是特别大。

上海有色金属网数据显示,今年1月初至1月末,中国的保税区库存增加5万吨,SHFE增加22735吨。此外,上周中国海关公布了1月精铜的进口量为53.6万吨,同比增加53.2%,环比增21%,去年12月的进口量为44.1万吨,今年1月增量约为9.5万吨。

“中国1月未锻造铜及铜材进口量再创历史新高。”天津一家期铜私募成员陈鹏表示,其原因主要有两方面:一是今年贸易商签订长单的数量明显高于去年,在2月春节长假来临之前,贸易商多将订娄底癫痫病治疗方法单提前到1月份,造成1月份集中到货;二是国内年末资金紧张再次推高铜融资需求。

“精铜进口有两个用途,工业消费、融资消费,其中融资铜主要以库存形势存在。”宋露分析表示,受春节因素的影响,1月的工业用铜量不太高,不足以拉动精铜进口创新高。临近春节,资金的需求量季节性增加,但央行[微博]并未大范围放松资金,导致上海银癫痫禁忌什么食物行间隔夜拆借利率一度达到4.8477%的高位,为提高融资铜的需求量奠定了基础。去年12月份沪伦铜价比值在7.05—7.26区间波动,今年1月份在7.02—7.14区间波动,尽管进口一直亏损,但1月波动区间低于去年12月,显示1月份更有利于精铜进口。

此外,上海有色金属网库存数据显示,SHFE铜库存今年1月比去年12月增加了22735吨,上海保税区库存增加了4万吨,国内显性库存增量约为6.3万吨,而同期LME铜库存减少了5.19万吨。“这说明受中国资金面紧缺的影响,国内融资铜业务促使国际库存转成国内库存的可能性极高。”宋露表示。

值得注意的是,上周初,LME相继宣布取消托克(Trafigura)旗下Impala公司运营的8家仓库认证资格,以及取消嘉能可旗下Pacorini公司运营的14家仓库认证资格。“LME仓库新规必然导致一些仓库被取消认证资格,这是意料之中的,最关键的在于显性库存部分隐性化将令铜市更加难以被看透。”宋露表示,铜市场的关键信息和数据从来都不透明,LME铜库存从去年6月就开始下降了,而当时并未全部进入中国市场,真正进入中国市场也就是年初这段时间。“如果像高盛说的有20万吨的增量,那么可能那一部分来源是LME之外的,可能来自越南。”

版权声明:本网所有内容,凡来源:“期货日报”的所有文字、图片和音视频资料,版权均属期货日报所有,任何媒体、网站或个人未经本网协议授权不得转载、链接、转贴或以其他方式复制发布/发表。已经本网协议授权的媒体、网站,在下载使用时必须注明稿件来源:期货日报,违者本网将依法追究责任。

友情链接:

破觚斫雕网 | 美术教学工作计划 | 非常完美经典台词 | 天马铝材 | 东威电子 | 像素缩写 | 盘格式化恢复软件